مفروضات تحلیل:

1- قیمت نفت برای سال 1398 به طور میانگین 67 دلار به ازای هر بشکه و برای سال 1399 قیمت 65 دلار برای هر بشکه نفت خام فرض شده است.

2-نرخ تورم برای سال 1398 برابر 37.2 درصد و برای سال 1399 برابر 31.0 درصد فرض شده است.

3-نرخ سامانه نیما برای سال 1398، برابر 114،920 ریال و برای سال 1398 برابر 147،442 ریال فرض شده است.

4- با توجه به بهره‌برداری از پروژه‌های افزایش راندمان، تولید شرکت در سال 1397 افزایش داشته است. تولید و فروش مقداری شرکت برای سال 1398 نسبت به سال قبل تغییر با اهمیتی نداشته است.

5- نرخ فروش محصولات داخلی شرکت در سال 1398 با توجه به مجوز افزایش نرخ اخیر شرکت افزایش یافته است، نرخ فروش صادراتی نیز با در نظر گرفتن قیمت دلاری محصولات و نرخ ارز، برآورد شده است. نرخ فروش محصولات داخلی برای سنوات آتی با فرض افزایش 20 درصدی محاسبه شده است.

6-عمده مواد مستقیم مصرفی را لوبکات تشکیل می‌دهد. نرخ لوبکات مصرفی برای سال 1398 با توجه به معاملات بورس کالا و قیمت دلاری و نرخ ارز پیش­بینی شده برآورد شده است.

تحلیل حساسیت:

مهمترین عوامل تاثیرگذار بر سودآوری شرکت درصد افزایش نرخ فروش داخلی و قیمت جهانی نفت می‌باشد که در جدول ذیل به بررسی تغییرات هریک و تأثیرگذاری آن بر سود هر سهم سال 1398 پرداخته شده است. لازم به توضیح است درصد افزایش نرخ لحاظ شده در جدول ذیل مازاد بر افزایش نرخ لحاظ شده در محاسبات سود هر سهم می‌باشد.

نتیجه گیری:

پیرو مطالبه طلب از شرکت ملی پخش فرآورده‌های نفتی و وزارت نفت مبنی بر کسری لوبکات تحویل شده از بابت قراردادهای منعقده طی سال‌های 1381 تا 1387 و در صورت صدور رای دادگاه به نفع شرکت نفت پارس مبنی بر دریافت 45.8 میلیون لیتر لوبکات سود هر سهم سال 1398 با توجه به تحویل لوبکات از شرکت ملی پخش فرآورده‌های نفتی معادل 3،596 ریال برآورد شده که در مقایسه با سال قبل (یا فرض سرمایه یکسان) با رشد 122 درصد توام خواهد بود

*لازم به توضیح است با فرض سرمایه قبلی سود هر سهم سال 1398 معادل 4،446 ریال می‌باشد

فایل کامل سند “تحلیل بنیادی شرکت نفت پارس (سهامی عام)- تیرماه 1398 ” را میتوانید از طریق لینک زیر دریافت نمایید: